목요일, 5월 23

[JJam] 크립토 시장에서의 “가치 투자 vs 기술적 분석”

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안녕하세요 JJam입니다.
오늘은 가치투자와 기술적 분석에 대해 이야기해 보겠습니다.

가끔은 투자 방법에 대한 주제로 서로 열띤 논쟁을 하는 것을 볼 수 있습니다.

이른바 “가치 투자자”는 기본적 분석으로 성장 가능성이 높은 저평가주에 투자하는 것을 선호하고, “기술적 분석 투자자”는 차트 분석으로 매매하는 것을 추천합니다.

투자의 기본은 미래 가치와 성장 가능성이 높은 것을 찾아서 저평가 구간에서 매수하고, 다시 시장에서 고평가 되는 구간에서 매도하는 것이 기본입니다.

예를들어 자동차 관련 종목에 투자한다면 자동차 산업의 업종 현황을 파악하고,
관심종목의 최근 실적 추이와 저 평가 여부등 많은 데이타를 확인 후 투자가치가 높다고 판단될 때 매수를 하게됩니다.

LED 관련 가치투자 사례를 보겠습니다.
LED가 LCD 시장을 대체하면서 2000년 중반 부터 급 성장하였습니다.
LED 대표 관련주 중 하나였던, 서울반도체의 경우 ’02년 2,000원에서 ’10년 50,000원 까지 25배가 상승하였습니다.
LED 업종 및 관련 유망주에 가치투자를 했다면 큰 수익이 가능했을 것입니다.

가치투자의 장점은 유망 업종에 저평가주를 투자했을 경우에는 해당 업황이 지속 성장하고 종목의 실적이 뒷받침된다면 주가는 내재가치에 수렴하는 특징이 있기 때문에 주가도 상승하여 그만큼 수익이 뒤 따라올 것입니다.

그러나, 단점이라면 실적이 반영되고 투자 수요가 증가되는 사이클이 길어져서 자칫하면 장기 투자로 이어질 수 있다는 점입니다.
실적은 재무재표 등을 기본으로 하는데, 실적 집계가 보통 분기별로 이루어지기 때문에 단기적으로 큰 변동성은 체크하기가 어렵습니다.

투자 환경은 여러가지 변수가 많기 때문에, 이 과정에서 예상하지 못한 악재가 도출되기도 합니다.
크게보면 대부분의 악재는 단기 소멸될 것이기 때문에(치명적인 악재가 아닌 이상) 장기 투자를 하면서 이러한 부분을 감내할 수 있는지 여부가 중요합니다.

엘리엇 파동이론

기술적분석은 주로 차트 분석을 통한 패턴 및 수급을 분석하여 투자하게 됩니다.

과거 유사한 패턴을 분석하여 향후 방향을 예측하고, 거래량 등 수급을 보고 상승 탄력을 가늠하기도 합니다.

투자상품에서 수급은 굉장히 중요합니다.
아무리 좋은 가치를 가지고 있어도 투자자들에게 외면 받으면 큰 상승을 기대하기 어렵습니다.
반대로 거래량을 동반한 상승시에는 큰 파동을 그릴 수 있습니다.

아래는 비트코인 일봉입니다.(’17~’18)

’17년부터 비트코인이 본격 상승 파동을 타면서 많은 투자자들이 큰 수익을 보기도하였지만, 뒤늦게 참여한 투자자들은 고점에서 물리기도 하였습니다.
안타깝게도 고점 부근에서 가장 많은 신규 참여자가 코인 투자를 시작하였습니다.
비트코인의 잠재력은 2만, 3만, 10만불의 가치가 있을 수도 있으나, 파동은 이미 급격한 기울기를 보여주면서 마지막 불꽃을 향해 달려가고 있었습니다.

기술적인 분석이 가능했다면 ’17년말~’18년 1월은 분할 매도로 수익을 보존하거나, 신규 매수를 지양하여 손실을 최소화 할 수 있었을 것 입니다.

기술적 분석은 시시각각 변하는 수 많은 정보들을 확인하지 못하더라도 차트 분석을 통해 매매 타이밍을 잡을 수 있는 장점이 있습니다.

단, 상대적으로 내재 가치를 모르고 투자하게 될 가능성이 있으므로 단타로 작은 수익에 만족해야 할 가능성도 높습니다.

개략적으로 살펴본바와 같이 두가지 투자 방법은 접근 방법이 다르면서 장단점도 극명하게 다릅니다.
누가 옳고 그르냐를 따지는 것은 흥미로운 주제일 수는 있으나, 영원히 만나지 못할 수평선과 같은 이야기라고 생각합니다.
가장 좋은 투자 방법은 기본적분석을 기초로 기술적 분석으로 매매타이밍을 잡는 ‘하이브리드 형’ 투자라고 생각합니다.

크립토 시장에서 매매하는 코인들은 대부분 스타트업 단계입니다.
그렇다보니 기본적 분석을 할 수 있는 재무제표 등 데이타가 부족합니다.
그래서 접근 방식을 좀 달리해야 한다고 생각합니다.
기본적 분석을 위해 전체 블록체인 시장 생태계에 대한 전망을 토대로
해당 프로젝트의 현실성, 성장 가능성 및 토큰이코노미 등을 분석해야 하며,
일반 주식 시장과는 평가요소가 많이 다르다고 볼 수 있습니다.

기술적 분석은 거래량이 풍부한 코인들 위주로해야 신뢰성이 증가됩니다.
크립토 시장에서 유동성 문제는 아직까지 해결되지 않은 사항으로 많은 패턴들은 기본 파동 이론과는 상이한 점이 있기에 전략적인 수정이 필요한 경우가 있습니다.

크립토 시장은 변동성과 리스크가 상당합니다.
프로젝트에 대한 무조건적인 신뢰 보다는 기본적인 분석과 정보를 모니터링 하고, 기술적 분석을 통하여 매매타이밍을 잡는 것으로 투자 리스크를 최소화 하는 지혜가 필요해 보입니다.

감사합니다.

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JJamK

Crypto Analyst, Crypto Consultant, Chartist, 블록체인허브 '쨈TV' 포럼 전문가, JJam 커뮤니티 운영

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